有道优化成本扭亏为盈，将以AI原生战略加速创新
2024年四季度，网易有道经营利润同比上涨10.3%，展现出增长韧性。纵观全年表现，其净收入以4.4%的同比增速超56亿元，全年经营利润首次扭亏为盈，现金流也得到显著改善。
2024年对于网易有道而言，是验证"AI驱动教育服务"战略可行性的关键年份。这份财报最引人注目的突破在于经营层面的指标表现，不仅结束了连续多年的亏损，更标志着其商业模式成功走向"技术增值型"。在长期发展战略方面，网易有道表示未来将坚定推进“AI原生”，预计以DeepSeek-R1为代表的推理模型将助力有道加速产品创新、持续降本增效。
一、网易有道进入盈利新阶段，成本优化有效推动扭亏为盈
2024年，网易有道实现56.3亿元净收入，同比增长4.4%，四季度净收入为13亿元，同比下降9.5%。全年经营利润实现突破，为1.5亿元，其中四季度经营利润以10.3%的同比增速达8420万元。全年经营性现金净流出较去年缩窄84.5%，四季度实现净流入1.6亿元，关键财务指标全线改善。
拆解这份成绩单可见，有道四季度和全年的最大亮点均在于经营利润的增长。首次于三季度实现盈利后，四季度网易有道仍保持经营利润为正，受季节因素影响环比有所下降，但同比显著增长。
值得注意的是，网易有道收入连续两年低增长，实现扭亏为盈的关键在于缩减销售与市场费用、研发费用。四季度，网易有道运营费用同比减少约16%，全年运营费用降幅达19.6%。其中，四季度和全年的研发费用均较同期显著缩减，四季度由于研发人员减少，薪资相关成本有所下降，需要关注研发人员缩减对长期技术竞争力可能带来的影响。
二、网易有道多业务站稳所属细分赛道，AI订阅及智能硬件形成亮点
分业务来看，网易有道的收入主要来自于学习服务，2024年该业务净收入为27亿元，占比约48%，但较2023年下降了12.7%，四季度学习服务收入的减少进一步导致规模经济效应缩减；贡献占比第二的是在线营销服务，全年净收入达20亿元，且实现48.3%的大幅上涨；智能设备的净收入超9亿元，与去年保持相同水平。结合2024年网易有道于各方向的布局与成果，其业务亮点主要在于AI订阅跑通商业模式、硬件产品站稳市场、以及在线营销服务提供新动力。
lAI订阅爆发式增长：网易有道将AI技术、大语言模型与自身多业务领域进行深度融合，其中AI订阅服务被视为有道AI商业化的关键途径。根据月狐数据，其AI订阅商业化的主力产品——AI词典＆翻译工具“网易有道词典”、“有道翻译官”2024下半年在移动端活跃用户持续增长，位居所属垂类赛道头部。财报显示，网易有道AI订阅销售额全年突破2亿元，同比实现130%的高增长，验证了“AI+教育”方向及订阅商业模式的可发展性。
l硬件市场表现稳固：据公布，有道词典笔于2024年8月累计销量达到800万，截至2024年2月突破一千万台。结合财报数据，四季度有道智能硬件业务净收入达2.4亿元，同比增长8.1%，其中有道词典笔系列产品表现亮眼，净收入同比提升约20%。网易有道在竞争日趋激烈的AI教育硬件赛道站稳地位，四季度智能设备毛利率已从38.3%升至43.9%，同比提高了5.6个百分点。
l在线营销服务成为核心增长引擎：AI技术及广告大模型驱动的精准营销、自动化营销带动收入持续增长，2024全年网易有道网络营销服务净收入约20亿元，同比上涨48.3%，成为核心增长引擎。
l学习服务收入贡献及毛利进一步下滑：四季度，网易有道学习服务净收入为6.2亿元，下滑态势明显，较去年同期下降了21.2%，有道表示“这是其聚焦更具选择性客户获取策略、追求更高投资回报率的结果” 。此外，由于规模经济效应降低，四季度有道学习服务毛利率也从2023年同期的63.6%降至60.0%。预计有道将在未来优化学习服务产品组合结构，聚焦该板块中需求强劲的有道领世、信息学编程等业务，虽然短期仍承压，但长期增长潜力将得到强化。
三、网易有道搭乘DeepSeek加速奔跑，从"AI+教育"向"AI Native"进化
网易有道的扭亏为盈源自对智能硬件生态的深度开发、订阅服务及在线营销第二增长曲线的逐步形成、以及成本管控带来的费用压缩，而这三个维度的进化共同指向了AI技术。在"AI+教育"的布局之上，有道进一步走向“AI原生”战略——将AI更全面地整合到业务线中。2025年1月，网易有道正式推出采用思维链技术的推理模型“子曰-o1”，提高解题精度、中文逻辑推理、分步式讲解等能力，夯实自研垂类大模型技术优势；2月，网易有道快速完成对“大模型新秀”DeepSeek-R1的全线接入，从多维度加码AI原生教育生态。
lAI学习应用快速迭代，抢占技术升级机遇：基于“子曰-o1”能力和DeepSeek-R1模型深度推理优势，网易有道优化旗下多款AI应用产品，进一步巩固技术和体验优势。例如，提升有道小P的解题逻辑和个性答疑能力，并预计推出2.0新版本； Hi Echo上线语音版DeepSeek口语对话功能；有道词典、有道翻译进一步升级AI功能，提升学习体验。
l创新AI原生教育硬件，延伸入口场景：网易有道新推出AI原生硬件产品SpaceOne，作为AI答疑词典笔主打学科难题智能讲解。有道将其积累的教育场景、内容、应用与DeepSeek-R1推理模型的深度思考能力融合，搭载于硬件产品之上，推动硬件从学习工具向“全科AI导师”转型，延伸入口、强化黏性。
l融合底层技术，搭乘通用大模型升级之风：于技术层面，网易有道融合自研垂直大模型“子曰”专业预训练语料优势和DeepSeek-R1通用大模型深度思考能力，以混合架构提升大模型在复杂教育场景下的表现。通过拥抱以DeepSeek-R1为代表的高性能开源大模型，网易有道以低试错成本快速、持续优化自有模型。
在DeepSeek的技术赋能下，网易有道有望加速深化 AI原生战略，在AI教育领域建立核心优势。未来，赛道的竞争点将集中于AI原生创新与智能教育生态构建，网易有道能否在技术迭代和产品创新中保持优势，将决定其长期增长空间。此外，需警惕跨界竞争者涌入带来的同质化竞争加剧、以及开源生态下的技术优势稀释等问题。
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